天风证券：给予中望软件买入评级

天风证券：给予忠旺软件买入评级

天风证券股份有限公司缪新军近期对中望软件进行了研究，并发布了《二季度收入同比增速加快，产品力取得重大突破》的研究报告，该报告将中望软件评为买入，目前股价为137，93元。

忠旺软件（688083）

收入增速逐季加速，国内收入呈现韧性，海外渠道实现重大突破

忠旺2023年上半年营业收入27568.69万元，第二季度营收同比增长42%，较一季度同比增速48.32%。第二季度增长率有所提高。北京博超剔除后的合并营收为130万元。二季度营收增速绝对值依然较高，显示忠旺的韧性较强。渠道方面，上半年国内商业市场收入较一季度增长30.89%，同比增长23.54%，上半年有较一季度增速有所上升。第二季度高于第一季度。2DCAD上半年营收同比增长35.21%，其中教育产品增速下降8.19%。3DCAD板块收入同比增长35.08%其中，企业板块收入同比增长47%，增速大幅提升。

费用持续优化，收购北京博超后同比进一步下降

忠旺2023年上半年销售成本同比增长24.34%，但成本率下降至60.13%，较去年上半年销售成本率下降8.52个百分点；增长38.58%，研发经费支出率为58.48%，主要是由于上半年研发人员增长较快，薪资福利待遇较2022年上半年研发经费支出率发展有所下降。上半年母公司净利润同比下降1.43个百分点，管理费用同比增长26.62%，费用水平同比下降1.57个百分点上半年为-129万欧元，比去年亏损幅度更大。

产品力持续提升，2D/3DCAD、CAE突破

2024版3DCAD进一步提升了复杂场景建模能力、大型装配和大型场景绘制能力、软件稳定性、渲染引擎和显示效率等功能点，CAD/CAE/CAM集成能力进一步提升性能渲染软件图形，如效率、存储效率、绘制大输入坐标等在制造业成倍提升，在生态共建领域不断强化网格划分能力，结构结构模拟在疲劳方面有所提升分析等功能。上半年发布低频电磁新版本，上半年实现商用突破，正式发布1.0版本。计划联合行业客户及国内3D合作伙伴，打造高品质产品。

投资咨询：基于收购北京博超及半年报业绩，我们调整23-25年盈利预测。营收将从23/24的7.94/11.26亿调整为9.26/。12.06/23-25岁。15.72亿元，归母净利润由2023/24年度的0.77/2.46亿元调整为23-25年度的062/177/318万元。鉴于中望软件在国内CAD领域的领先地位，我们维持“买入”评级。

风险提示：国内经济持续衰退将导致业务增速下降，海外经济周期将导致海外渠道增速下降，研究和产品开发进展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研究报告数据进行计算。华泰证券谢春生研究组对该股进行了较为深入的研究。近三年平均预测准确率为40.92%。预计2023年相关净利润为11.4亿欧元，基于当前价格换算的预计市盈率为146.3。

最新盈利预测详情如下：

近90天内，共有21家机构对该股进行评级，其中17家机构给予买入评级，4家机构给予跑赢评级；机构近90天平均目标价为207.12。

以上内容系证券之星根据公开信息收集并经算法生成，与本网站立场无关。证券之星尽力但不保证其准确性、完整性、有效性、及时性等。我们提供的全部或部分信息（包括但不限于文本、视频、音频、数据和图形）。本文为信息收集，不包含任何给您的投资建议。投资有风险，因此请谨慎做出决定。